ARK Invest 首席执行官 Cathie Wood 表示，即使 10 年期美国国债收益率升至 5% 以上，美股仍有上涨空间。她认为，较高的收益率反映了市场在缺乏美联储强力干预的情况下正在自行调节。
Wood 的观点是基于 ARK 分析师 Frank Downing 发布的一张图表，该图追踪了自 1980 年以来美国国债收益率与标普 500 指数的走势。目前，10 年期国债收益率已升至 5.18%，标普 500 指数则接近 7,743 点。
Cathie Wood 为何欢迎高利率环境？
Wood 于 X 平台发文指出，在利率介于 0.5%—2% 时，市场主导权在美联储手中，如今则重新回归市场主导。
她还特别提到 2017 年，当时尽管美联储持续加息，但长期成长股依然大幅上涨。
在她 9 月 22 日发布的投资者公开信中，Wood 进一步阐述了上述观点。她援引了长达 230 年的历史数据，强调 1981 年至 2021 年间美债收益率持续下行实则是历史异常。在大萧条之前，5%—6% 的收益率一直是常态。
10 年期美债收益率会否威胁美股？
Wood 预计，随着科技提升生产效率和经济增长，长期收益率有望维持在 5%—6% 区间。同时，短端利率也可能因名义增长攀升至 6%—8%。
她还表示，实时数据反映的通胀压力较官方读数更为平稳。例如，独立日度通胀跟踪工具 Truflation 显示 7 月整体通胀仅为 2.5%，而美国政府的个人消费支出（PCE）物价指数则录得 3.7%。
因此，Wood 建议大类资产配置中，股票权重可以适度高于传统的 60/40 配置。高盛 Anshul Sehgal 亦持类似观点，看好 AI 板块优于债券市场。
不过，并非所有投资者都如此乐观。Janus Henderson 宏观主管 Michael Contopoulos 警告称，随着美联储持续收紧政策、收益率走高，美股或接近顶部。
与此同时，市场也在关注美联储 10 月加息的可能性，这一举措或将影响包括比特币在内的风险资产表现。
未来美股能否跑赢融资成本，或将决定上述分歧谁胜谁负。目前，Wood 坚信高利率与高股价可以同时存在。
来源：BeInCrypto 中文（综合编译与客观梳理）
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