BitMine Immersion Technologies 股价在 2026 年前 9 个月下跌 3%，董事长 Tom Lee 透露。截至同期，以太坊（$ETH）跌幅达 10%，BitMine 相对以太坊领先 731 个基点。
Lee 将这一差距归因于公司采取的一系列措施，并特别强调了其中一项。但若考虑到 BitMine 的自持 $ETH 和主要竞争对手，这一对比则呈现不同的局面。
Tom Lee 强调回购 2,100 万股为多项举措之一
在 10 月 5 日的每周简报中，Lee 表示，这一超越表现尤其值得关注，因为当前正值熊市阶段。
“我们之所以能取得这样的成绩，源于多项举措，其中包括实施史上最大规模的加密公司库藏股回购，仅在 2026 年就回购了 2,100 万股。”Lee如是表示。
与此同时，BitMine 还在持续增持以太坊。在截至 10 月 4 日的一周内，公司新增买入15,112 枚 $ETH。持仓总量增至约 602 万枚，占全网供应的 4.9%。
公司股价相较于其所持代币跑赢，契合今年多数大型加密资产金库公司的表现。数据显示，持有最多比特币和 Solana 的公司，其股价同样大幅跑赢所持代币，差距甚至更大，来源自 Yahoo Finance数据。
Strategy 股价在截至 9 月期间上涨 0.8%，同期比特币（$BTC）则录得下跌。Forward Industries 股价上涨 18%，同期 $SOL 跌幅明显。SharpLink，另一家持有以太坊的公司，则同期上涨 3.8%，成绩超越 BitMine。
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以太坊需涨至何价，BitMine 的持仓才能转正？
与此同时，BitMine 财报上的 $ETH 尚未回本，目前账面价值仍低于购入成本，这一亏损早在今年行情启动前就已形成。根据 Artemis 于 10 月 6 日公布的数据，该公司未实现亏损高达 36 亿美元，位居数字资产储备企业亏损榜首。
根据 BeInCrypto 行情数据，截至发稿时，$ETH 报 2,703.67 美元，24 小时下跌 1.07%。该价格较 2025 年 8 月 24 日创下的历史高点 4,946.05 美元仍低约 45%。
花旗（Citi）对 $ETH 给出的 12 个月目标价为 3,028 美元，较当前水平还有约 12% 上行空间。不过，结合 Artemis 的亏损数据及现价推算，BitMine 的 $ETH 平均持仓成本接近 3,300 美元。也就是说，$ETH 需上涨约 22% 才能回本，届时价格将高于花旗给出的目标，BitMine 的 ETH 仓位在该目标下仍处于浮亏。
Lee 曾表示，当前加密市场正步入“史上最大牛市周期”。在三季度上涨期间，BitMine 股价涨幅约为 99%，而 $ETH 累计上涨 71%。至于下半年 BitMine 能否继续跑赢市场，以及 Lee 的牛市预判能否兑现，还有待四季度验证。
目前，BitMine 距离其 5% 以太坊供应目标还差约 88,600 枚 $ETH。该公司是否会在达标后持续每周加仓，将影响其对以太坊价格的后续支撑力度。
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来源：BeInCrypto 中文（综合编译与客观梳理）
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