Arthur Hayes 警告称，人工智能（AI）数据中心的扩建热潮将以泡沫破裂和政府救助告终，当前数万亿美元的资本投向未来或难以为继。
那么，这一切为何会影响加密货币？这位前 BitMEX 首席执行官认为，当危机爆发后，流出的巨额流动性将最终流入比特币（$BTC）及其他加密资产，为加密市场带来新的资金潮。
AI 数据中心投产后，谁来为这场 AI 热潮买单？
据 Forbes 报道，美国本轮 AI 数据中心的建设成本预计将从2030 年前的 2.8 万亿美元一路飙升，至 2032 年或高达 10.3 万亿美元。信用平台Atrium数据显示，开发商已通过举债方式融资至少 1.3 万亿美元。
然而，Hayes 直言不讳地表示，这样的支出无异于“数万亿美元的挥霍”。他在新加坡 Gamma Prime 投资峰会上接受 CNBC 采访时做出上述评论。
Hayes 指出，数据中心一旦建成，将导致算力充沛且价格低廉。目前 SpaceX、OpenAI 以及Anthropic 等企业对算力的需求最为旺盛，但这些公司却尚未实现盈利。
值得注意的是，哥伦比亚大学经济学家 Stijn van Nieuwerburgh 指出，想要获得 10% 的投资回报，相关产业到 2032 年必须实现每年 3.7 万亿美元的收入规模。
一旦数据中心建设完成，基础设施提供商将会向 AI 公司收取已承诺的算力服务费用。Hayes 预计，这场现实考验将在 2027 年底或 2028 年到来。
“如果你回顾金融史，研究每一次重大科技浪潮的普及与发展，都存在产能过剩，随之而来便是泡沫破裂与救助行动。”Hayes 在采访中表示。
他指出，那些提前为“危机救助”布局的投资者往往能够受益，并以 2008 年金融危机后的行情为例。Hayes 曾公开表示，美国保险企业因深度参与 AI 相关债务市场，面临大规模资不抵债风险。
在 AI 泡沫等待救市之际，比特币如何破局？
Hayes 表示，他已经清楚自己最看好哪类资产能够最终胜出。
“幸运的是，我们有比特币和其他加密货币，能够吸收市场上多余的流动性。因此，一旦启动救市计划，我们也都知道哪类资产会成为最大赢家。”他补充道。
Hayes 预计的考验时间窗口在 2027 年底或 2028 年。与此同时，比特币本周则出现了杠杆资金清算。周三早间，比特币一度下探至约 83,800 美元，1 小时内全网超 4.04 亿美元杠杆多单被爆仓出局。
据 BeInCrypto 市场数据显示，截至发稿时，比特币报价 84,045 美元，24 小时跌幅 1.66%。这一价格距离 2025 年 10 月创下的 126,080 美元历史高点仍低约 33%。
人工智能热潮已然对比特币挖矿行业产生重要影响。不少原本从事挖矿的企业已转型进军 AI 计算领域。
BTIG 分析师 Greg Lewis 表示，目前几乎任何拥有电力资源的企业都有机会拿下相关合约。这种转型也为上市公司带来利好。Lewis 以 Cipher Digital 和TeraWulf 为例，过去一年股价获得显著增长。
以 Riot Platforms 为例，该公司去年 8 月与 Anthropic 签署了一份价值 91 亿美元、为期 20 年的大单，向后者在德克萨斯州提供 191 兆瓦电力。Riot 为推进业务转型，还出售了部分比特币，其持仓从 15,680 $BTC 降至 11,380 $BTC（2024 年第二季度数据）。
如果 Hayes 预测的危机波及到 AI 行业租户，像 Riot 这样已经大量卖出比特币为其建厂的矿企能否扛住冲击？不过，Hayes 自己则表示，他并不看好做空 AI 公司，称其“并不是一个特别有吸引力的投资机会”。
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来源：BeInCrypto 中文（综合编译与客观梳理）
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