传奇巨集投资人兼对冲基金经理保罗·图多·琼斯警告，2027年对美国股市可能将是艰难的一年，并援引主要AI公司新股票供应激增。
这位对冲基金资深人士表示，这波上市潮可能改变投资人对风险资产（包括比特币）的看法。
为什么股票供应会对股票不利
在目前四年牛市的大部分时间里，回购和合并减少了可用股票数量。这种支持现在正在减弱。预计将有一波大型科技产品，特别是人工智慧产品，进入市场。
Jones 指出多个新供应来源，包括可能的 IPO 或Anthropic和 OpenAI 的次级发行、近期与 SpaceX 的交易，以及随著企业资助 AI 基础建设而增加的次级销售。
他将此与1990年代末至2000年代初的IPO活动频繁及锁售到期日相提并论，当时卖空者多为优势。
琼斯在CNBC表示：「2027年对股市来说将是非常非常具挑战性的一年……你大概拥有自2002年以来美国股市最负面的资金流图。」
琼斯表示，他预计全年都会做空，理由是市场价值有限。他承认AI驱动的反弹仍可能持续一两年，但他对估值仍持谨慎态度。
如果股市下跌，比特币会受益吗？
一个具挑战性的股市可能支持比特币。历史上，股市压力时期有时会将资本推向稀缺且无相关性的资产。
固定供应量为2100万枚币，与琼斯预期的新股票洪流形成鲜明对比。若传统资产面临供过于求且收益率较高，投资人可能会转向加密货币作为避险工具。
「黄金每年供应量增加几个百分比。比特币可挖的数量是有限的。它是去中心化的。所以从这个角度来看，它是所有东西中稀缺价值最高的，」琼斯先前指出。
其在投资组合中与黄金并行日益重要的角色，强化了这一论点。琼斯的多头石油持仓也显示他正将目光投向股票以外的回报。
然而，风险在于大规模抛售可能会拉低该资产。比特币与风险资产保持高度相关，结果仍不明朗。
价格走势很可能取决于机构与散户投资人对股市下跌的反应。
来源：BeInCrypto 中文（综合编译与客观梳理）
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