Janus Henderson 宏观主管理查德·伯恩斯坦（Richard Bernstein）表示，AI 板块抛售或许将降低小盘股的融资成本。鉴于美联储持续紧缩，投机性股票首当其冲受到冲击。
上周四，一只主要芯片 ETF 较去年 10 月高点下跌近 14%，许多投资者将其视为市场预警信号。然而，伯恩斯坦在接受 CNBC 采访时指出，这轮抛售为资本重新定价，有助于市场健康发展。
AI 板块抛售，能否让其他行业融资成本降低？
伯恩斯坦表示，当前资本大量流向 AI 数据中心行业，融资条件较为宽松，而多数企业却面临融资紧缩。
他指出，如果市场整体估值回调，将有利于降低全社会的借贷成本。
以小盘股为例，近期随着长期利率下行，该板块表现明显回暖，但 CNBC 主持人补充道，小盘股本周整体仍录得下跌。
他还提到，信用违约互换（CDS）利差正呈现扩大态势，显示市场对盈利能力的担忧持续升温。与此同时，芯片股已连续八个交易日下跌，创下 16 年新低，引发市场热议AI 泡沫是否正在破裂。
在美联储强硬紧缩政策下，AI 以外板块能否幸免？
伯恩斯坦指出，虽然市场普遍预期美联储还将加息一次，但他并不认同这一观点。美联储已于 9 月 16 日加息 25 个基点，这是自 2023 年以来的首次加息。
他将近期美国消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）及进口价格指数的高企作为美国通胀压力依然严峻的有力证据。
此外，核心进口商品价格的涨幅已超过核心消费品价格，颠覆过去 30 年的常态。
“如今，美国正将通胀压力进口回国内。”
——Janus Henderson 全球宏观主管理查德·伯恩斯坦，在接受CNBC采访时指出。
基础消费板块（如日用品制造企业）近期表现略有优异，伯恩斯坦认为，这显示市场已开始反映出对经济衰退的担忧情绪。
相比之下，经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）则认为大部分美股已处于熊市阶段。高盛的数据显示，标普 500 指数成分股的中位数个股较高点已下跌 16%。
伯恩斯坦坦言，未来市场即使更加广泛繁荣，也未必有利于数据中心或科技行业。不过，他依然认为，下一个长期主线将不会出现在过去两三年表现最强的板块之中。
来源：BeInCrypto 中文（综合编译与客观梳理）
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