Netflix 股价周三下跌至 64.10 美元，创 2024 年 8 月以来新低。尽管流媒体巨头季度利润超出预期，但疲弱的第四季度业绩展望导致投资者纷纷抛售。
本轮下跌令 Netflix 股价较 2025 年中创下的历史高点 134.12 美元低约 50%。不过，公司近 12 个月的营收依然处于历史高位。
盈利超预期，Netflix 股价为何仍遭抛售？
根据路透社报道，Netflix 三季度每股收益（EPS）为 0.87 美元，高于分析师预期的 0.82 美元。营收同比增长 12%，达 128.7 亿美元，符合市场预期。
但公司指引让市场感到失望。Netflix 预计四季度每股收益为 0.67 美元，低于市场一致预期的 0.73 美元。
此外，公司将 2026 年广告营收目标从 30 亿美元下调至大约 27 亿美元。在致股东的信件中，Netflix 归因于广告相关功能的落地进展较慢。
本周对 Netflix 来说可谓动荡不安。公司裁员约 1,000 人，同时更换了首席内容官和电影事业负责人。
“我知道我们本可以做得更好。”
Netflix 联席 CEO Ted Sarandos 在财报电话会上坦陈。他表示，公司不需要大刀阔斧调整战略，只需在美国市场进一步提升执行力。
以下信息图全面展示了 Netflix 此次业绩和展望的详细数据。
Netflix 还有多少人在看？
从收入数据角度看，Netflix 真实情况与股价走势并不一致。
截至 9 月，Netflix 过去 12 个月总营收接近 500 亿美元。自 2015 年以来，年复合增长率达到 20.4%。
历史上，营收增长曾在 2022 年初到 2023 年中阶段性停滞。随后业绩重新提速，经营利润率也从一年前的 28.2% 提高至当前的 34.6%。
不过，美国本土市场的用户需求依然存在不确定性。订阅分析公司 Antenna 披露，2026 年截至 9 月，Netflix 在美国并未实现净新增订阅用户。
Netflix 否认了上述数据。公司表示，全球及美国市场的用户流失率同比均有改善。
Netflix 股价能否守住 2021 年历史高点？
在月线图上，$NFLX 正在重新测试 2021 年创下的历史高位区间，约位于 65～70 美元之间。
若本月收盘价跌破该区间，下方将考验 0.618 斐波那契回撤位，即 61.29 美元附近。下一重要支撑位则位于 41.50 美元一线。
上方阻力方面，75.20 美元为首个关键压力位，随后为 89.10 美元。当前月线相对强弱指标（RSI）已回落至约 40 左右。
日线图显示，自 4 月 16 日以来，价格一直运行在下降通道内。其中轴线恰与 61 美元的斐波那契水平重合。
本周三的低点已跌破 7 月 17 日此前形成的阶段性底部。另外，日线 RSI 接近 36，表明空头动能较强，但距离超卖区域尚有一定空间。
多头短线有所介入。截至发稿，$NFLX 报 66.39 美元，日内跌幅 3.35%，数据来自 TradingView。
目前，Netflix 正处于两大市场逻辑的博弈中：一方面盈利与营收持续增长，另一方面，YouTube 和 TikTok 等对手正在争夺用户的观看时长。2021 年高点能否守住，将直接反映投资者更信赖哪一条主线。
来源：BeInCrypto 中文（综合编译与客观梳理）
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