韩国央行（BOK）于周四维持基准利率在 3.00% 不变，此前已连续两次加息。今年 10 月上旬芯片出口暴涨 222.5%，使 11 月再度加息的预期升温。
韩国央行七人理事会完全符合路透社对 34 名分析师的调查预测。然而，截至 10 月 20 日，韩国综合股价指数（KOSPI）在 10 个交易日内累计下跌 20.72%。
芯片出口暴涨，为何加息预期仍在？
据AJP报道，10 月前 20 天韩国半导体出口同比增长 222.5%。
与此同时，这一出口强劲势头令通胀压力持续存在。据《韩国时报》报道，9 月居民消费价格指数同比上涨 2.9%，已高于韩国央行设定的 2% 通胀目标；核心通胀则从 3.4% 回落至 2.8%。
韩国央行理事会此前已于 7 月和 8 月各加息 0.25 个百分点，将利率由 2.5%上调至 3.0%。
不过，行长申铉松于 10 月 12 日在国会警告，持续高利率正令部分脆弱借款人承受压力。他同时指出，首尔房价及家庭债务风险也需关注。
据《首尔经济日报》一项调查，20 位专家中有 18 人预计韩国央行将在 11 月加息。花旗银行与摩根士丹利则预测，到 2027 年初基准利率将升至 3.5%。
芯片出口大涨，芯片股为何反而下跌？
10 月 20 日，KOSPI 指数大跌 3.73%，收报5,552.74点。据《Herald Business》报道，三星电子当日下跌 2.98%，SK 海力士下挫 4.23%。
围绕人工智能相关投资回报的疑虑，正持续施压芯片制造商。新韩证券研究员 Noh Dong-gil 接受SBS采访时表示，此轮下跌主要受芯片板块持仓集中度回落影响，他并未发现韩国市场存在特有问题。
券商普遍仍未认为市场已见底。韩国投资证券将 5,100 点设为可能的支撑位。然而，相关指数于周三反弹 3.29%，收于 5,735.66 点，但周四开盘又下跌 1.14%，在决议公布前表现承压。
韩国央行正在出口热潮期间收紧政策，而这一热潮能否持续，取决于全球对人工智能相关支出的信心。因此，11 月政策决策将高度依赖芯片需求和通胀走势。值得注意的是，韩媒评论警告 2029 年起芯片可能出现供应过剩，为后市带来更长期的不确定性。
来源：BeInCrypto 中文（综合编译与客观梳理）
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