Bitwise 投资总监 Matt Hougan 点评 CLARITY 法案搁浅，直言四大加密领域因此受益：稳定币、交易所、代币化平台，以及以回购为驱动的代币成为最大赢家。
Hougan 于 9 月 30 日在 Bitwise 每周简报中梳理了上述四大受益方。他认为，CLARITY 法案未能在美国参议院通过，反而令加密行业局势更佳。Hougan 指出，监管层在法案搁浅后，实际推进的步伐甚至超过了原法案内容。
稳定币与交易所继续保持领先地位
BeInCrypto 此前报道，该法案在 9 月 15 日以 49 票对 50 票失败未能推进，未达到 60 票通过门槛。
法案原计划禁止平台向用户支付稳定币收益，违规者最高将面临 500 万美元罚款。法案未通过后，2025 年的 GENIUS 法案仍在适用，仅限制发行方不得支付利息。
Hougan 认为，Coinbase成为最大赢家，因其以稳定币奖励吸引用户，业务模式未受影响。
对于交易所而言，该法案本可设立全国统一现货牌照，便于传统金融巨头入场。但在未统一的情况下，Hougan 指出，Coinbase 和 Kraken 仍能凭借各州牌照壁垒稳固自身护城河。
同时，法案还计划限制企业将交易所与经纪服务合并，这恰恰是加密交易的高盈利模式。
“CLARITY 法案原本会约束交易所融合两项服务的能力，从而推高运营成本。如今此举已被搁置，无疑利好交易所。”他在相关专栏中写道。
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代币化与回购代币监管指引加速落地
Hougan 指出，在参议院表决后仅两天，美国证券交易委员会（SEC）已为美股代币交易颁发为期五年的创新豁免权。
而法案本打算仅要求 SEC 展开关于代币化证券的调研，Hougan 认为这一过程可能需耗时多年。在此背景下，作为贝莱德 BUIDL 基金背后转让代理的 Securitize，将成为最大受益者。
此外，SEC 于 9 月 25 日发布的最新指引明确表示，在功能完善的网络上，单纯宣布代币回购本身，并不等同于构成证券发行。
“这正好说明，Clarity 法案未通过其实是因祸得福。”他表示，“加密行业选择牺牲长期的确定性，换取更快和更优的规则落地。这一取舍绝非坏事。”
NEAR Protocol（$NEAR）作为 Hougan 提及的回购型代币之一，自该法案投票以来，价格已经累计上涨 126.62%。同期，比特币（$BTC）上涨 10.39%，以太坊（$ETH）涨幅为 6.86%。
监管框架或将面临新一届国会挑战
不过，Hougan 也承认，这一波涨势主要依赖于监管机构的政策推动，然而新一届政府在 2029 年 1 月之后，完全有可能推翻当前机构制定的规则。
前纽约州州长 Andrew Cuomo 则认为，风险可能更早来临。他警告称，一旦 11 月民主党胜选，新一届国会就可能重新审查相关监管规定。
这意味着，今年中期选举将成为Hougan 所谓“四大赢家”能否稳固地位的重要考验。
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来源：BeInCrypto 中文（综合编译与客观梳理）
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