分析师 Frank Cappelleri 指出，比特币（$BTC）或许正处于更大级别牛市行情的早期阶段。他特别提到，8 月份约 20% 的涨幅以及另外两项信号值得关注。
比特币已自夏季低点大幅反弹，这让许多投资者开始关心：当前还有多少上升空间？Cappelleri 作为专业图表研究机构 CappThesis 的创始人兼主席表示，近期的价格表现已明显不同于此前那些未能持续的反弹行情。
为何此前的突破未能引发持续牛市？
他给出的第一个理由是关于“突破”——即价格站上此前难以逾越的阻力位。Cappelleri 在 10 月 1 日为 CNBC Pro 撰文指出，比特币近期的突破又重新有效了。
许多交易者视此类图表形态为价格将进一步上扬的信号。今夏，比特币终于迎来有效突破，并促成了8 月份的大幅拉升。
而在 2025 年底至 2026 年初的阶段，类似的三次形态均以失败告终。Cappelleri 认为，这正是典型的下跌趋势表现——健康的上涨行情通常会在突破后持续走高。
比特币是否正在重演 2023 年初的牛市起点？
第二点原因则是历史走势。今年比特币的周线图与 2022 年末至 2023 年初的牛市启动阶段非常相似。
回顾 2023 年，原本压制反弹的周均线开始向上拐头，逐渐成为价格回调的支撑线。Cappelleri 认为，这一“多空转变”信号显示，市场格局正在从下跌过渡到上涨。
彼时的比特币涨势持续至 2025 年底，而他认为当前的价格走势与当时有着高度相似性。
第三个理由则是从更长周期来看。比特币本轮反弹正好在贯穿自 2017 年以来的上升趋势线附近启动。此前三次临近该趋势线的回调，均在数月内迎来了大幅反弹。
此外，8 月份约 20% 的单月涨幅也极为关键——Cappelleri 指出，弱势市场内极少出现如此强劲的单月表现。据CryptoQuant 最新数据，8 月交易所成交量也随之强势回升。
宏观压力依然存在。根据 CME FedWatch 数据，截至 9 月 28 日，市场隐含的 10 月美联储加息概率高达 68.1%。BeInCrypto 分析指出，市场对加息的担忧是造成近期加密市场下挫的重要原因之一。
当前市场能否突破并稳住，将检验这究竟是趋势反转，还是新一轮上涨后再次回落的短暂反弹。
来源：BeInCrypto 中文（综合编译与客观梳理）
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