Metaplanet 持有 44,000 枚比特币（$BTC），但其在东京证券交易所的市值却低于这批比特币的总价值。本周一，公司调整了自身的资产分配政策，允许最多 15% 的资产配置于比特币以外的其他领域。
自 2024 年 4 月起，Metaplanet 便通过融资购入比特币。此次政策调整后，公司约有 85% 至 90% 的资产将继续用于持有 $BTC。
Metaplanet 剩余 15% 的资金将流向何处？
首席执行官 Simon Gerovich 强调，购入比特币从来不是公司唯一的战略目标。
“从一开始，我们的策略就并非只是单纯积累比特币，”他在X 平台上表示。
根据公司公开文件，这部分新增资产将承担三项主要职责：
- 用于收购并购项目
- 购买带息收益类证券
- 为拟成立的投资业务提供起始资金。
今年 8 月，Metaplanet 已同意向纳斯达克上市媒体公司 Super League Enterprise 出让 2,100 枚 $BTC 及 250 万美元现金。交易获批后，Metaplanet 预计将控股并将其更名为 Superplanet。
第三项“净利息收入策略”将筹集资金，投资于收益高于借款成本的资产。相关利润计划用于回购比特币，但公司文件也明确指出该策略存在风险，收益无法保证。
Metaplanet 为何难以轻易增发股票？
Metaplanet 的公司章程规定：只要公司市值低于其持有比特币总价值，大部分新股发行将被限制。据 BitcoinTreasuries 数据，截至本周一，包括债务在内，公司每持有 1 美元价值的比特币，仅被市场以 0.74 美元的价格估值。
以当前约 $86,070 的比特币价格计算，Metaplanet 持有的比特币总值约为 38 亿美元，而其股票市值仅为 21 亿美元。
如今，市场增长资金开始倾向于通过贷款、债券及优先股等方式布局，这些工具可为投资者带来固定分红。该公司利用其比特币抵押信贷额度进行杠杆操作，购入比特币，但整体借贷规模始终控制在币值的 10% 以内。
在第三季度，Metaplanet 抛售的比特币价值超过其全部债务，并将资金现金化以留存。随后，公司回购的比特币数量超过了出售量，净增 1 000 枚 $BTC。
“评级机构和信贷投资人始终关心比特币企业的一个核心问题：这些比特币能否兑现现金用以履行各项偿付义务，公司是否愿意这样做？我们已经用实际行动给出了答案。”Gerovich 补充道。
目前，公司正在寻求获得信用评级。不过，东京交易所仍有可能拒绝其优先股的上市计划。
来源：BeInCrypto 中文（综合编译与客观梳理）
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