三星电子预计第三季度营业利润将达到 107.4 万亿韩元（约 800 亿美元），成为首家单季营业利润突破 100 万亿韩元大关的科技公司。
营业利润指企业主营业务在扣除利息和税项前的收益，同比大增 782.5%。尽管如此，高盛维持 49 万韩元的目标价，较周四收盘价高出约 87%。
三星创纪录利润的背后驱动力有哪些？
核心推动力来自存储芯片，这些芯片广泛应用于手机和人工智能（AI）服务器。AI 数据中心对于存储芯片的需求激增，采购速度远超制造能力，直接推动芯片价格不断攀升。
据《韩国时报》报道，分析师预计存储业务贡献利润约 110 万亿韩元。三星高带宽存储（HBM）出货量较第二季度增长近 50%，这类堆叠芯片是 AI 处理器的关键供应。
“这又是人工智能热潮带来的一个惊人数字……其背后原因？AI 基础设施驱动的存储芯片需求激增。AI 基础设施的投资为芯片供应商带来巨额利润，同时也抬高了其他行业的成本。”——宏观策略师 Jerry Robinson 指出。
不过，智能手机业务随之承压。分析师对路透社表示，受芯片成本走高影响，手机业务亏损超过 10 亿美元。预计三星将在 10 月 29 日按业务板块披露详细业绩。
分析师对三星股价后市展望如何？
据韩经济新闻报道，高盛分析师 Heather Oh 曾于 10 月 8 日警告市场波动风险。当日受芯片基金调仓、期权到期和三星 15 万亿韩元回购计划结束等多重因素影响，市场情绪高度不稳。
据《韩国时报》报道，外资净卖出该股票 3,485 亿韩元，机构投资者则净卖出 6,477 亿韩元。BeInCrypto 早前在三星第三季度财报前瞻中曾提及，继 7 月创下季度纪录后，市场已出现类似下跌走势。
不过，目前多数机构给出的目标价仍显著高于现价。高盛于 9 月 18 日重申买入评级，并维持 49 万韩元目标价。韩国投资证券则给出最高目标价，为 65 万韩元。
BNK 投资证券则是一大“异类”，其目标价仅为 27 万韩元，评级为“持有”，理由是全行业正在大规模扩产，或导致市场风险加剧。
增长动能同样出现放缓。分析师预计，第四季度利润将环比增长 8.2%，低于本季度 20% 的增长水平。三星与美光均预测，芯片短缺或将持续至 2028 年。
来源：BeInCrypto 中文（综合编译与客观梳理）
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