今年 8 月，美国房屋卖家数量超过买家创下新高，比率达到 57.9%。随着 7% 的抵押贷款利率高企，购房需求被大幅抑制。同时，越来越多美国家庭出现贷款逾期现象，顶级抵押贷款银行股价也跌至历史低位。
通常来说，买方市场本应缓解购房者压力。但这一次，需求的萎缩更多反映出美国家庭预算紧张，并非房价出现实质性下降。
为何美国购房者大幅减少？
Redfin 数据显示，8 月美国活跃卖家数量约为 153 万，创下自 2020 年初以来的新高。
相比之下，买家人数仅约 97 万 2,300 人，为 2013 年有统计数据以来的最低水平。
这一趋势转变极为明显。2022 年初，疫情期间房市竞价激烈，彼时买家数量还比卖家高出约 35%。
借贷成本上涨是主要原因。10 月 1 日，30 年期固定抵押贷款的平均利率飙升至 7.28%，为 2023 年 11 月以来最高水平。
面对变化，卖家也在主动调整。Redfin数据显示，截至 9 月 20 日的四周内，21.1% 的在售房源下调了挂牌价格，这一比例自 2022 年有统计以来已攀升至同期新高。
美国家庭的杠杆极限已至？
市场疲弱不仅体现在房屋交易上。过去一年，约有 20% 的美国家庭出现贷款或房贷逾期的情况。
这一数据来自美联储于 10 月 9 日发布的 2025 年美国家庭金融状况调查（SCF）报告，每三年公布一次。
相比之下，2022 年这一比例仅为 12%。此前，仅 2007 年金融危机爆发前的调查数据才更高，为 21%。
严重违约的家庭数量也在上升。目前，大约 8% 的美国家庭已经逾期 60 天以上，已接近 2010 年金融危机后的峰值。
家庭债务压力也在加大。美联储数据显示，目前有 8.6% 的家庭用于偿还债务的支出超过收入的 40%，而此前这一比例为 6.5%。
UWM 股价创历史新低对美国房贷行业意味着什么？
美国房地产板块的压力持续加剧，房贷机构同样难以幸免。United Wholesale Mortgage（UWM，代码 UWMC）母公司 UWM Holdings 股价于 10 月 9 日收于 1.08 美元，创下历史新低。
按贷款金额计算，2025 年 UWM 仍是美国最大房贷机构，总发放金额为 1,643 亿美元。数据来自美国住房按揭披露法案（HMDA），该法案要求联邦级别的贷款详尽披露。
该股较 1 月高点 6.15 美元累计下跌约 82%。目前已连续 9 个月收跌，创下该公司上市以来最长连跌纪录。
8 月份股价跌势进一步加速。UWM 披露第二季度亏损 4.519 亿美元，主要由于对冲业务亏损高达 6.03 亿美元。
上述对冲损失与其收购抵押贷款服务公司 Two Harbors 失败有关。受此影响，UWM 宣布暂停分红，并计划筹措至多 20.5 亿美元的新增资本。
公司当前推出的 4 亿美元配股计划将于 11 月 12 日截止，发行价格不低于 2 美元，几乎是当前股价的两倍。
上周，知名投行 Keefe, Bruyette & Woods（KBW）下调了该股评级，将目标价下调至 1.50 美元。同日，UWM 宣布取消 Fannie Mae、Freddie Mac 与 Ginnie Mae 相关房贷的最低信用评分要求。
综合来看，市场供应创新高、违约率上升、放贷机构接连承压，整个市场的金融风险正持续叠加。纽约联储即将在 11 月初发布的第三季度美国家庭债务报告，将揭示违约率是否继续走高。
来源：BeInCrypto 中文（综合编译与客观梳理）
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